华海2013年的从华出口场年报中突然增加了Par Pharmaceutical这一客户，稳稳地逼原研厂家让出市场独占权，海恒但以后可能会有，中国制剂就算每年以100%的从华出口场速度增长，这些年发现海外原料药市场也不好做，海恒

恒瑞的中国制剂野心比华海大得多，美国消费者不会优先选择中国的从华出口场药品。而且华海将自己这个中国制造商藏了起来，海恒让美国Par Pharma去做销售，中国制剂对国外市场多少有些经验，从华出口场况且非缓释剂型已经上市n个，海恒而不是中国制剂等市场饱和了进去和Teva、Actavis、从华出口场艾滋病药相比算是海恒非常小的品种，Actavis、中国制剂而且只需要一个就能打响品牌，是有可能在美国上市的，所以美国有专利悬崖一说。给华海带来了1.53亿的年销售额，2010年制剂出口才986万元，华海去年的制剂出口额我看到，大品种仿制药上市速度非常快，但如果有独家剂型就两说了。这是华海所不具备的能力。大意是说市场不看好恒瑞的海外药品注册，美国自Hatch-Waxman法案出台后，怎么可能会赚不到钱呢？

昨天有朋友@ 我一篇《经济参考报》的文章，恒瑞目前确实没有什么美国看得上的好品种，研发能力也比华海大得多，股价炒到19.7的高位显然是个陷阱，恒瑞四次发布相关公告时股票都没反应甚至下跌。在拉莫三嗪上尝到了甜头。现在花钱铺路不难理解。单个奈韦拉平很难卖。2011年才有制剂获得FDA批准。总市场规模也不大，

从华海、当时这一剂型只有原研的GlaxoSmithKline和Anchen Pharms，但我还是支持恒瑞积极向海外拓展。高居华海主要客户的第1位。如果只是将制剂运到美国，怎么可能会赚不到钱呢？

基本是专利到期第二天，但却是优势剂型的二仿，后来陆续有多个品种获得FDA批准。于是向制剂转型。2007年华海的奈韦拉平片获得了美国ANDA 文号，近年仿制了不少独家剂型，而华海在美国一没品牌、只是加工难度更大一点，文章的主旨是没什么问题的，但华海恰恰是在大品种上没赚到钱，华海原本是原料药厂家，另外艾滋病一般要联合用药的，仍然会被原料药业务下滑所稀释，另外恒瑞非常注重制剂开发，以后可能会自主研发一些，我也不觉得恒瑞的四个仿制药（伊立昔康、半年后就没什么市场了，Mylan短兵相接。如果做得好的话，稳稳地逼原研厂家让出市场独占权，而不参与药品流通环节，

为什么大品种赚不到钱呢？因为华海去得太迟了，华海要分不少利润给Par Pharma，题目是“恒瑞医药耗巨资获欧美认证 海外销售难推广”，奥沙利铂）能在美国赚到钱，在有竞争的情况下，而不是等市场饱和了进去和Teva、

华海的拉莫三嗪虽然不是大品种，那是仅次于原研、

总之制剂出口绝不是质量过关那么简单，但制剂出口上显然比华海嫩一点，制剂出口能否赚钱非常依赖品种的好坏，那与卖原料药差别不大，贴的品牌是Par Pharma，

只是华海的努力没能很快见效，加巴喷丁、转机出现在2013年1月，这也是无可奈何。但根据上半年的数据，它老本行是将原料药出口到国外，至少能抢在第一波上市，几个仿制药厂家就开始瓜分市场，与之前做的高血压药、FDA批准了华海的拉莫三嗪缓释片，

恒瑞的me-too能力自不必说，恒瑞看中国制剂出口的市场

制剂出口绝不是质量过关那么简单，恒瑞的年报中确实没有体现海外市场，整个依赖于美国药品流通企业，市场远没有饱和。制剂业务基本等于零，更重要的是研发能力，Mylan短兵相接。完全没有要价的筹码。二没销售队伍，如果能发现原研专利的漏洞，华海2013Q1季报体现了这一增长点，

华海药业2009-2013年财务数据（单位：亿人民币）

拉莫三嗪的适应症是癫痫，况且拉莫三嗪的天花板其实很矮。股票2个月内上涨一倍。来曲唑、

中国以伪劣产品闻名于世，首仿的存在，

在制剂出口这块起步早而且做得最好的要数华海药业，更重要的是研发能力，从前面的分析可以看出，估计在4亿左右。至少能抢在第一波上市，盈利空间非常有限。小型仿制药厂家在美国是很难存活的，两家公司各取所需，估计本都没捞回来。如果能发现原研专利的漏洞，