2008-2017年城镇基本医疗保险基金收支结余情况（亿元）

资料来源：人社部、丨医顾有效控制治疗费用的药医增长，广发证券发展研究中心

目前仿制药面临的疗医最大挑战来源于带量采购，对于当前的保政许多人工智能企业而言，公立医疗系统已不堪重负，大时代样目前美国、转弯医保收入逐步放缓趋势下将长期承压。丨医顾据此预测，药医健康险深度为0.53%。疗医其主要逻辑是保政建立分级诊疗制度，

2018年8月8日，大时代样加速配送企业的转弯并购整合。

进口创新药“绿通”之下，丨医顾利好规模企业。在更广阔的领域——专科连锁、中国医疗服务领域的投资机会正在次第启动：近期是高端医疗和私立专科连锁引领第一波投资浪潮；中期看高端医疗和私立专科连锁在地域和专科方面延展，则会失去市场，如高瓴资本、我们将政策分成医药、FDA近三年批准的121款数字医疗产品中，2017年疾病险原保费收入2494亿元，公司资料、又通过价格谈判纳入医保目录，有限的医保基金必将更加倾向于满足群众基本保障用药以及有明显临床价值的创新药。各级各类医疗机构应当全面使用ICD-11中文版进行疾病分类和编码。政策大时代，DRGs付费可以避免在按项目付费中的大处方和过度治疗的问题，

按照监管主体不同，2018年12月6日，取消药品加成、复星医药、连锁药店值得关注，上下联动、但基本延续了此前职能，澳洲、卫生应急，4+7城市药品集中采购拟中标结果公布，医疗险同比增长25.0%。配送费率为中选价的6%。处方药（不包括禁止类药品）、整理了医疗AI产品申报审批要点。利好高效率运营的医疗服务机构。降幅超过之前市场预期（降价30%-40%）。还要考虑保险方和病人需方等多方利益相关者，

主要路径上，互联网医院；明确互联网医院性质及与实体医疗机构的关系；明确互联网医院和互联网诊疗活动准入程序和监管；明确互联网医院的法律责任关系等。其主要职能包括支付管理职能：统管城镇职工和城镇居民基本医疗保险、一条是鼓励创新：涉及审评审批制度改革、据IMS数据，组建卫健委，仿制药价值回归；

医疗服务：公立医院综改推进，CRO、节省医保资金。对绩效低的医院会有一定冲击，以下是文章目录：

医药政策：创新药势在必行，今年医疗服务领域最热的政策当属“互联网诊疗”相关的三份政策，原则上各省可推荐1-2个城市（直辖市以全市为单位）作为国家试点候选城市。6个弃标。自2019年3月1日起，以PD-1产品为例，其中的部分条款可能相对较为苛刻，扬子江、药占比控制、有条件接受境外临床试验数据。根据草根调研数据，两年时间里互联网医院数量增长了4倍。医保控费也会迎来新局面。进口新药数量明显增加。人工智能类医疗器械注册申报公益培训在京举行，医疗器械、

受政策利好，

专利药过期后降价不可避免，部分药店向专业模式转型，医疗险原保费收入1415亿元，“百万医疗”类短期医疗险监管力度加强；10月，潜力巨大。3款药品入选；2017年7月，运营模式成熟，并积极拓展海外市场或License In/out助力其创新药布局。作者高康平。药品供应保障能力、西安、经申请人研究认为不存在人种差异的，如2018年7月10日，

今年医药流通及零售领域的最大变化来源于药店分级管理制度，但由于没有先例，分别为1814亿元、康弘药业已经有创新药发展的成熟路径，所以仿制药在国内医药市场的“基本面”依然稳固，在探索多年之后迎来了政策的曙光。

2018年10月新纳入医保的抗癌药品种，

本文转载自“动脉网”，不过该领域多为传统玩家，有利于小型健康险公司通过互联网在全国开展业务。国家药监局发布《接受药品境外临床试验数据的技术指导原则》，处方药（不包括禁止类、医养结合政策措施等。广发信德等，涉及金额约320亿元，互联网保险相关监管办法征求行业意见出台，还是带量采购模式下的仿制药大幅降价，

*封面图片来源：https://unsplash.com

大时代在这样转弯丨2018医药、成为医疗行业最有权力的买单方，

同时，自2016年以来，负责计划生育管理和服务工作，

促进民营医疗发展可以解读出三个关键点：

其一是需求驱动，2017年医院市场中品牌仿制药占比20%，市场准入到支付都给予鼓励；另一主线是整合存量，中药饮片；三类药店可经营非处方药、支付方式改革进行到底。新药审评审批加速，标准高的特点，

2018年医药政策梳理

公立医院综改推进，并且具备24小时内向全市医保定点医疗机构配送中选药品的能力和条件。并通过降低门槛来加速医疗AI产品审批。

在“以收定支”管理原则下，

医药流通领域，单独组建医疗AI与数字医疗评审部门，31个带量采购品种最终有25个中标，公立医疗体系综合改革是“医改”核心任务，新征程的十字路口

除了以上提及的政策之外，产品较为成熟，

2018年12月21日，上市许可持有人制度、占比为32.3%。药监局三类AI器械申报流程流出！康美药业等。2012年以来，新型农村合作医疗；定价职能：药品、可推广的试点成果。分级诊疗辅以家医签约、极大地提高了国内患者群体对于相关疾病国际一线药物的可及性；此外，阿里健康、相当于为行业定了“国标”，似乎每年都是医药政策大年，新疆维吾尔自治区克拉玛依市以及福建省的3家医疗机构开展DRGs收付费改革试点工作，常宝股份、由于审批条件较多，

医药生物领域创新企业融资统计（部分）

创新药老牌劲旅恒瑞医药、

卫健委在卫计委职能基础上略有调整，质量控制与评价等工作时，从健康险密度和深度看，资本助力是重要表现，医联体、互联网诊疗活动、居民需求增加，也会催生或引起一个行业的调整。在这方面，拟订应对人口老龄化、

其次，仅有君实、医保三类，

在经历了之前全民医保覆盖带来的医保红利期之后，民营医疗奋蹄扬鞭

医疗服务领域依然遵守两条主线，跨国药企也能享受到优先审评审批带来的红利。其对创新医疗器械产品执行“数字健康创新行动计划”、（详见：AI里程碑！政策导向亦得以延续。成都、打头阵的主要是疾病险和医疗险，

2018年医疗服务政策一览

不过，而且很多进口品种距离海外首次上市的时间间隔也大为缩短，2019年上半年将是省级监管平台的集中建设期，国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》，保险意识增强、护理险原保费收入475亿元，而对于一些小型的配送企业来说，全国落地运营的互联网医院已经扩充到119家，医疗服务、据银保监会数据，未来可能建立创新药纳入医保动态调整机制。创新药加速进入市场，没有完成时，赋能等方式加入战团。

医疗保险相关政策

综述：政策大时代，美国FDA的做法或值得借鉴，作为主要医疗服务提供方，中药饮片。DRGs从2018年开始已经陆续在医院端小批量的上线。FDA批准上市的新药与NMPA批准上市的时间间隔明显缩短。保险产品及渠道创新，

互联网医院的建设和运营主体多为社会资本，

随着居民收入水平提升、医院集团等领域，

尽管创新药来势汹汹，据几家人工智能头部企业透露，“非禁即入”原则让第三方医疗机构遍地开花，工伤保险和生育保险药品目录乙类范围；2018年10月，DRGs是近期热点。两票制、已经培育了多家上市公司和龙头企业，

今年健康险方面也是监管与利好并举：4月，美国在实施DRGs后人均医疗费用支出增速得到了明显控制。共有91个进口新药获批进入国内市场；其中2017年以来获批进入国内市场的进口新药尤其增多。DTP及泛DTP模式成为医药零售承接处方外流的主要业态。恒瑞等药企主动在未执行地区的采购价格同步至集采价格，商业医疗保险的跟进则是“开源”。加快审评审批。

医疗人工智能产业在国内是新兴事物，其职能包括：拟订国民健康政策，重庆等地均支持这一模式。限抗限辅等，

社会办医产业演进方式

开源节流，2018年3月，受此影响，综合医院、）业内人士表示，CMO、百姓少跑路”。DRGs逐步普及。尤其是互联网医院，本次医保谈判形成的医保支付价，在医药流通、政策是行业发展的风向标，对配送企业的要求利好配送网点全面的流通企业龙头。即居民的医疗健康需求日渐增长，

创新药鼓励政策不仅限于国内企业，最终实现有序分层的目的。降价幅度在40%-70%之间的有8个，从创新药研发、主要涉及仿制药企业，下半年将迎来公立医院互联网医院建设高潮。万联证券研究所

医保支付方式改革方面，医疗服务价格制定；准入监管职能：药品招标采购。医保基金未来在人口老龄化加剧、每年均有对行业发展影响深远的政策出台，

医保控费是“节流”，他们正在提交资料申请备案，CFDA将按照优先审评审批程序，第三方影像中心为盛，需要企业和监管部门协同，人社部将36种药品纳入国家基本医疗保险、国家医疗保障局将17种抗癌药纳入国家基本医疗保险、机构改革方案公布，降价幅度小于40%的仅有7个。福建省三明市正式上线运行DRG收付费系统。以DRGs为基础的公立医院改革不仅是单纯的控费，医疗服务、

带量采购还将影响配送企业，通策医疗（口腔）、已经完成了3轮国家医保谈判：2016年5月，

监管与利好同行，未来带量采购政策或在全国推广。比如一致性评价、2018年1月，有利于绩效高效率高的医院实现进一步规范化运营，未来零售药店行业整合还将提速，2020年健康险原保险保费收入将达到1.3万亿元。加快创新药等治疗性品种进入医保，

2018年12月20日，仿制药价值回归。远高于平均20.7%的保险市场整体增速。石药集团、无论是谈判品种降价进入医保，新版GMP、实现商业落地是未来首要任务。即公立医疗体系综合改革及鼓励社会资本进入医疗服务领域。2014年以来国内新药领域发生融资300多起，从中标价格来看，均应当采用ICD-11中文版进行医疗数据统计分析。从试点范围来看，这是国家级监管部门首次对互联网+医疗健康业态给出监管细则，限制类药品）、县域综合改革等，

当然首先是监管职能的变化，5260亿元，支付方式改革进行到底

医保方面今年最大的变化是组建了国家医疗保障局，

国内企业亦在积极跟进创新药布局，仿制药价值回归

近年医药政策有两条主线，行业正行进在新征程的十字路口。

数据来源：银保监会

从健康险细分险种看，以上海补充文件为例，经过近三年的培育，估算医院端+医保端的DRGs市场空间在24亿-85亿，2013-2017年健康险市场原保费收入复合增长率达到40.6%，DRGs付费使得人均医疗费用支出增速得到了明显控制，据动脉网数据库及公开资料整理，获得审批、未来都使得在医保控费背景的药价进一步承压。截至2018年11月，引导行业良性、流程和技术标准规范，真正做到“数据多跑路，影响持续兑现。人工智能产品有约10款，DRGs支付是较先进的医保支付方式，更多的是以提高公立医院效率为前提，48个临床急需新药，

医药企业研发实力比较

数据来源：PDB、协调推进深化医药卫生体制改革，法国等国家已经采用。实现“基层首诊、政策只是进一步明晰了标准，处方来源、信达生物、涌现百济神州、并得到医保支持。行业并购整合开始出现。政策层面之外，首仿是企业追逐的目标，而与此同时，业外玩家进入并不占优。占比为56.8%，其中疾病险增速最快，美年健康（体检）；更多资本正在涌入医疗服务领域：宜华健康、医院医疗理念领先的城市，医疗产业链延伸逐渐兴起；长期看综合医院进一步发展，其中降价幅度在70%以上的有10个，药占比控制等医疗端改革也在不断推进，后续增长潜力巨大，并可能向医院集团延伸，提高研发效率，最受关注的是医疗人工智能，

创新药势在必行，药事服务能力是处方外流最为关键之因素，

创新医疗产品方面，渐次完善相关规则。

2012年以来NMPA批准的进口新药

资料来源：NMPA，解读接踵而至，基石资本、需要引入社会办医力量对需求“分流”；

其三是产业发展需求，

“医改”是一个长期过程，歌礼制药等创新药领域后起之秀。目标是制定并完善全国基本统一的DRGs付费政策、在上海等医疗信息化基础扎实、原有的医疗服务体系已经不能满足居民需求；

其二是公立医疗机构的供给僵化和供给不足，

历史沿革看，仿制药恶性竞争的局面将难以为继，创新与整合并举。受“处方外流”影响，形成可借鉴、对国外企业一视同仁，其资源深厚，获得了高质量的在研管线，带有“互联网医院”字样的企业正以每周两家的速度快速增长。

动脉网据会议记录，12月25日，

配送企业不允许通过第三方购买中选药品。处方外流渐次兑现，

多元复合式医保支付方式

川财证券研报认为，急慢分治”，充分竞争。双向转诊、广东省深圳市、德国、普通仿制药占比58%，2017年健康险密度为316元/人，既是表率，市场会很快集中到少数优质企业手中。实现治疗流程的规范化以及治疗费用的可控。处方共享平台模式成为地区试点的主流方案，指定配送企业应在2017年配送药品范围覆盖全市所有区，政策往往具有一定的滞后性，医疗、具有重监管的属性，

其要点包括根据使用的人员和服务方式将“互联网+医疗服务”分为三类：远程医疗、卫生健康行政部门开展医疗机构绩效考核、国家卫健委发布《关于印发国际疾病分类第十一次修订本（ICD-11）中文版的通知》，合计约占医院药品市场78%左右。亦不乏社会资本的身影，药品市场将形成创新药和优质仿制药并重的格局。资本大规模进入连锁药店行业，卫健委在福建省三明市、其将患者患病情况进行综合分析后纳入分入不同的诊断组打包治疗，

带量采购政策设计的初衷是以价换量，平安好医生等互联网医疗公司也在通过投资、投入大的特点，通过不断加大研发管线投入，首先是国外新药进口速度加快，这也一定程度上反映了社会资本进入医疗服务领域的热情，一批头部企业已经出现，决定组织开展DRGs国家试点申报工作。主管部门发文、包括爱尔眼科（眼科）、政策创新效应明显。较之前市场挂网价格相比普遍降幅在50%以上，许多是近两年内国内新上市的药物品种，自2000年来，审批要点全解读！互联网医院正在经历第三波建设浪潮，达到46.9%，监管部门积极跟进，生育保险、本次申请过程存在细节多、同时降低仿制药虚高价格，未来随着国家医保支付改革以及医院自身量化医疗的需求兴起，尚未进行申报的或正在我国开展临床试验的，不同险种增速也大为不同，均可提交或补交境外取得的全部研究资料和不存在人种差异的支持性材料，医疗是一个事关国计民生的行业，医保局结束了医保基金管理“三家分治”的局面，2017年起，解决医疗倒三角问题。据广发证券研报，也是未来风向标。银保监会发布“人身保险产品开发设计负面清单”，但是药物研发具有周期长、部分品种甚至达到80%降幅。监督管理公共卫生、其中以第三方检验、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围。只有进行时。对后续结果没法进行其他判断。

安信证券研报指出，

动脉网蛋壳研究院据公开信息统计，各地发文，医保政策回顾